Нещодавно у Львові пройшов третій Lviv Invest Forum, який зібрав інвестиційних експертів і безпосередніх інвесторів для обговорення актуальних можливостей для капіталу в Україні. В рамках заходу наша асоціація долучилася до організації окремої панелі, присвяченої можливостям для інвесторів у ВПК та енергетиці. Крім того, зачепили тему індустріальних парків і продемонстрували результати M&A-активності в Україні. Модератором виступив CEO UVCA Дмитро Кузьменко. Далі — конспект.
Ігор Сотник, Керуючий директор відділу інвестиційного банкінгу в Concorde Capital.
Сьогодні в Україні, за даними Укренерго, виведено з ладу близько 10 ГВт енергетичних потужностей, заміщення яких потребуватиме $7–9 млрд інвестицій. Більше того, навіть після завершен ня війни дефіцит зберігатиметься щонайменше до 2029 року. Відбудовувати теплові електростанції надто ризиковано, тому краще звернути увагу на децентралізацію.
Ігор наголосив, що найбільший дефіцит спостерігається саме у маневрених потужностях. Тому у 2024 році Concorde Capital запустив проєкт Encraft, який об'єднує газопоршневу генерацію та накопичувачі енергії. Об'єкти вже виробляють 18,4 МВт; за планом їх збільшать до 62,4 МВт у 2027 році. Для інвесторів чеки складають або до $45 тисяч або від $300 тисяч, тоді як очікуваний IRR фонду становить 16–17% річних у доларах після витрат на управління для перших і 19–20% — для других.
Володимир Стецик, Директор Kearney Ukraine.
Зараз український сектор ВПК оцінюється у $50 млрд, проте через брак фінансування потужності задіяні лише на мізерні 30–35%. Серед ризиків він виділяє активи, які є пріоритетною мішенню для ворога, практичну монопсонію, короткий технологічний цикл та підтримку союзниками власних виробників (протекціонізм).
Крім того, інвестиції у сектор ускладнюються залежністю від державних контрактів, державною політикою, а також очікуваним падінням попиту після зупинки бойових дій. Динаміку вашого капіталу, на жаль, у більшості випадків диктує війна.
Декілька порад, куди саме інвестувати. Зверніть увагу на компонентну базу, актуальні проблеми (антибалістика, анти-КАБ, перехоплювачі реактивних дронів), інфраструктуру для виробників ВПК та розвиток цивільного застосування наявних виробів.
Богдан Шишковський, Директор та адвокат у KPMG Ukraine.
За перший квартал 2026 в Україні закрили 40 M&A-угод проти 35 за аналогічний проміжок минулого року обсягом $978 млн. Із цих угод 10 — це угоди, за якими українські активи були придбані іноземним капіталом. Ще трохи статистики:
11 угод в інноваціях і технологіях.
6 це агро й food.
4 — енергетика.
4 у defence tech.
Іронічно, що головна перепона для інвестицій в українські компанії — це неготовність самих компаній до залучення інвестицій. Сюди входять доказова фінансова історія, стійкість бізнес-моделі, контроль ризиків і прозорість структури власності.
Також Богдан наголосив на високій завантаженості працівників саме угодами в Україні та на запуску ініціативи KPMG Ukraine Gateway для залучення інвестицій в Україну й допомоги українським компаніям у виході на міжнародні ринки.
Андрій Бринзило, CEO департаменту індустріальних парків у Dragon Capital.
Індустріальні парки — це готові платформи, на яких ви встановлюєте власні рішення та виробництва. Головний плюс у тому, що вам не потрібно виконувати роль будівельника, оскільки такі парки мають готову інфраструктуру, як-от водопостачання, електрика, газ, дороги та приміщення. Також певні категорії виробників можуть скористатися гарантованими законодавством пільгами.
Про військові ризики. Спікерам відомо про успішні кейси страхування від Міжнародної фінансової корпорації розвитку США (DFC), Багатостороннього агентства з гарантування інвестицій (MIGA) та німецького уряду. Також рекомендують принцип парасольки. Проте найкращою буде диверсифікація фізичних активів.
Щодо програм підтримки ВПК, згадали пільгове кредитування під 5%, гранти від Brave1, НАТО та Horizon Europe.
